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公司购买大额茅台做账

  • 作者

    好顺佳集团

  • 发布时间

    2022-09-20 10:46:52

  • 点击数

    2489

内容摘要:分析公司:贵州茅台作为A股的顶级公司之一,贵州茅台可以说是经受住了时间的考验,业务也很简单,可以说是一份不错的业务分析资料:先来看看贵州茅台的财务数据1、合并资产负债表近五年,贵州茅...

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分析公司:贵州茅台

作为A股的顶级公司之一,贵州茅台可以说是经受住了时间的考验,业务也很简单,可以说是一份不错的业务分析资料:

先来看看贵州茅台的财务数据

1、合并资产负债表

近五年,贵州茅台总资产分别为1830亿、1598亿、1346亿、1129亿和863亿。五年增长率分别为、、和。可以看出,贵州茅台总资产五年的增长率都在15以上,而考虑到贵州茅台总资产已经达到1000亿,在这样的规模下,保值15的增长率是非常罕见的。

二、资产负债率

近五年,贵州茅台资产负债率分别为、、、、。可以看出,贵州茅台的资产负债率远低于70。而且近四年资产负债率逐年下降,可见贵州茅台不存在偿债风险。

三、有息负债和货币资金

近五年,贵州茅台的短期和长期借款均为0,货币资金超百亿,公司不缺钱。

四。应收账款和预付账款

贵州茅台连续5年应收账款1亿、1亿。十亿,十亿。 1亿。而应收账款是银行承兑汇票,可视为现金。贵州茅台1亿应收账款异常。检查财务报告

未发现重大问题,应收账款1亿元为银行承兑汇票。没有例外。

贵州茅台连续5年的预付账款是1亿、1亿、1亿。 1亿。 1亿。

再来看看贵州茅台应付的预收款:

贵州茅台的预收款分别为1亿、 亿、 亿、1亿。 1亿。

贵州茅台的应付账款是1亿、1亿、1亿、1亿。 1亿。

贵州茅台应收的预付款项减去应收预付款项可以得出,贵州茅台无偿占用上下游企业的巨额资金,体现了贵州茅台在行业中的较高地位。

5、固定资产

贵州茅台连续5年固定资产1亿、1亿、1亿、1亿、1亿,占总资产的比例分别为、、、、,可以看到固定资产资产比例远低于40,属于轻资产行业,而且贵州茅台的固定资产占总资产的比例逐年下降,因此贵州茅台在资产方面不存在很大风险。

六、投资资产

近五年,贵州茅台很少有与主营业务无关的投资资产,这意味着贵州茅台专注于主营业务,这是非常好的。

见综合损益表

1、营业收入

贵州茅台最近五年的营业收入是一亿、一亿、一亿、一亿、一亿。增长率为15、、、。贵州茅台的营业收入增速在20左右,贵州茅台从销售商品中获得的现金占营业收入的比例在110左右,说明贵州茅台收到的都是现金。

二、毛利率

贵州茅台的毛利率连续5年高达、、、、。如此高的毛利率在A股市场中是很少见的,可见贵州茅台的产品竞争力很强。

三、三费率

2019年至,贵州茅台财务费用连续4年为负数,说明贵州茅台在财务费用管理方面做得很好,计算了三个费用率,分别为、、、、、三项费用率连续下降,均在15以下,说明茅台在这方面做得不错。

四。主营业务利润率

贵州茅台近五年主营业务利润与营业收入相比分别为、、、、。且主营业务利润与营业利润之比在100左右,说明茅台拥有优质的利润率,非常专注于主营业务。

五、归属于母公司的净利润

连续5年归属于贵州茅台母公司的净利润分别为1亿、1亿、1亿、1亿、1亿。生长 %, %, %, %。如此庞大的利润规模,贵州茅台的净利润还是有保障的保持这样的高速增长,可见贵州茅台的质感还是不错的。

合并现金流量表

一、造血能力

贵州茅台经营活动产生的现金净额为1亿、1亿、1亿、1亿、1亿。贵州茅台的经营活动带来了巨额的现金净流入,为其发展奠定了坚实的基础。

二、成长能力

近5年,贵州茅台支付1亿元、1亿元、1亿元、1亿元、1亿元购建固定资产、无形资产及其他长期资产,收回现金从固定资产投资和处置中收回少量。可以知道,贵州茅台近五年一直在进行投资活动,没有签约。与无形资产的现金投资和购建固定资产的经营活动产生的现金净额相比,可以看出该比例在左右,说明贵州茅台的经营状况非常好。不存在过度投资的问题。

三、股息

近5年,贵州茅台的派息率一直维持在50左右。这样的分红比例,说明公司对股东还是很慷慨的,一定程度上也是为了股东的利益。

4、现金流量表的种类

贵州茅台合并现金流量表,经营活动产生的现金流量净额为正,说明其业务能赚钱,是真金白银。投资活动产生的现金流量净额为负数,表明贵州茅台一直在对外投资,表明公司的发展一直在向好。筹资活动产生的现金流量净额为负,说明公司没有借钱,一直在向股东分红,这是好事。

五、现金净增加额

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贵州茅台近五年现金及现金等价物净增加额为1亿、1亿、1亿、1亿、1亿。连续5年现金净增,规模巨大,表明公司发展势头良好。

通过三大财报可以看出,贵州茅台的财务数据可以称得上非常不错。财务数据没有问题。接下来,我们将通过企业分析对贵州茅台进行进一步的分析。

商业模式:

1. 客户是谁?客户有什么问题?

答:客户是需要通过高档酒进行社交的人;客户需要一种高端白酒来表明他们的成功或诚意

2. 客户有多大?

答:中产以上的群体非常大。

3. 公司使用什么产品或服务来解决客户问题?

答:用茅台解决客户的面子问题、成就感和味觉问题

4. 公司如何销售产品或服务?

答:公司把茅台卖给经销商,经销商再卖给客户

5. 公司的旗舰产品或服务是否产生超过 70 的营业收入?

答:是的,旗舰茅台酒占营收的88左右。

6、企业的商业模式简单吗?容易理解吗?

答:简单易懂

七、企业产品的价格是否受到监管?

答案:没有

8、公司主打产品的生命周期是否长?它可以持续30年以上吗?

答:生命周期长

9、公司是靠高毛利率、高周转率还是高杠杆率赚钱?

答:毛利率高,风险低

10 公司是否需要大量资本支出来保持竞争力?

答案:没有

11、公司的收入和利润会随着经济周期波动很大吗?

答:会有一定的波动,弱循环

12、行业市场规模大吗?行业年销售额能否达到1000亿甚至超过1万亿?

答:规模庞大,行业销售额超过6000亿

护城河

1、公司是否有网络效应

答案:没有

2、公司的品牌有定价权吗?毛利率是否高于同行业其他品牌?

答:具有定价权,毛利率和定价权远高于同行业其他公司。

3. 未来20年企业品牌的定价权会持续吗?

答:很有可能

4、公司是否拥有专利

答案:我不知道

5.证照稀缺?数量有限制吗?

答:开白酒厂需要办证,现在已经停发了。白酒行业难进

6、公司有成本优势吗?

答:具有得天独厚的地理优势和独特的工艺。

7、客户的转换成本高吗?

答:转化成本很高,送礼、社交很难用五粮液等其他酒替代;独特的口感让其他酒难以替代

竞争力

1、行业竞争力如何?

答:茅台在行业中排名第一,其他同行无法威胁茅台。

2、供应商的议价能力如何?

答:从应收预付款可以看出茅台的议价能力很强。

3、买家的议价能力如何?

答:从应收预付款可以看出茅台的议价能力很强。

4.潜在进入者的进入能力?

答:由于许可问题,新对手很难进入这个行业。

5、替补的替补能力

答:茅台很难找到替代品。国外葡萄酒行业也很难做到这一点

企业文化

1、使命是什么?上诉情况如何?

答:酿造高品质生活;强烈的吸引力

2. 愿景是什么?动力如何?

答:健康是永恒的,国酒是永恒的;动力强劲

3、核心价值观是什么?团结如何?

答:以人为本,以质为本,恪守诚信,传承创新;强团结

外部影响

1、公司主要市场所在国家政治稳定吗?未来30年政权更迭的可能性大吗?

答:稳定,可能性不大

2、公司所处行业是否面临政策压力?

答:不受政策压制,有时受限制,总体中立

3、公司主要市场所在国家的经济是否持续增长? GDP 每年是否超过 2?

答:是的,大于。

4、如果公司主要市场所在国家发生经济危机,对公司营业收入和净利润是否会产生较大影响?

答案:一这不是一个大问题

5、公司主要市场所在国家的汇率稳定吗?未来10年汇率大幅贬值的概率大吗?

答案:稳定

6、公司主要市场人口老龄化情况如何?如果未来 10 年人口老龄化,对企业会不利吗?

答:老化程度加重,不会不利。

7、企业主要市场所在国家的传统文化、宗教信仰、生活方式是否不利于企业发展?

答案:没有

8、未来10年科技进步会直接或间接导致企业产品或服务需求的消失吗?

答:技术不会影响白酒需求

9、未来环保标准的提高是否会对企业的发展产生重大不利影响?

答案:没有

10、未来相关行业法律的出台是否会对公司的发展产生重大不利影响?

答案:我不知道

通过这些对企业、财务数据的分析。可以知道,茅台确实不愧A股龙头的称号。茅台的高品质在A股市场上也是少见的。但好的公司也需要以合理的价格被收购和持有。

评估

根据茅台的护城河分析可知,茅台有3种以上的护城河,而且护城河的层次非常深。可以给出25倍市盈率的估值

25* = (元)

当茅台股价低于人民币时,就是绝佳的买入机会。当然,像茅台这样优秀的企业,也应该享受到市场的高溢价,所以选择一个合适的买入价,放心买入并持有。

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